平安证券预计未来10年我国保费收入年复合增长将达15％
随着太平洋保险即将登陆A股市场，保险市场备受关注，多家券商纷纷发布报告看好保险市场未来发展。近日，平安证券发布的一份研究报告预计，未来10年国内保费收入的年复合增长率将达到15%，保险股具备了持续跑赢大盘的优良属性。
报告称，根据瑞士再保险公司经济研究与咨询部的S曲线研究，人均收入介于1000―10000美元之间的国家，保费收入的增长会比整个经济增长快1―2倍。我国2006年人均GDP为1974美元，处于S曲线前端，即将出现持续快速增长的拐点。
从历史数据分析，1991―2005年我国保费收入对GDP的平均弹性值为1.84左右，也就是说，我国GDP每增长1个百分点，保费收入大约增长1.84个百分点。“如果未来10年预计我国GDP的年增长率在8％―9%之间，弹性水平将处在1.8―2.0之间，由此计算中国保费收入的年复合增长率15％左右。”平安证券分析人士称。
该人士认为，目前，中国寿险行业尚属起步阶段，快速增长期有望在不久的将来得到演绎。一方面，随着公司业务结构的持续优化，保费内涵价值贡献率有望持续提升，一年新业务内涵价值增长速度可能超出10%至15%的区间情景假设，这将带来一年新业务内涵价值基数的增长和新业务乘数的提升。此外，随着加息周期的确认和投资渠道的拓宽，保险资金投资回报率有可能超出预期，6.35%的长期投资回报率中轴有可能得到修正。从资产负债结构来看，保险公司尤其是寿险公司，具有负债久期长，而资产久期短的特征。并购在今后也将成为保险公司发挥资金优势，分享中国资本市场成长果实的主要路径，作为新兴市场产业基金的发展，保险公司通过并购实现巨大投资弹性备受看好。